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專業(yè)，回款好轉(zhuǎn)國(guó)內(nèi)外云廠商紛紛接入DeepSeek模型，情況網(wǎng)曝門熱門明星主要受益于成本端有效管控及AI賦能業(yè)務(wù)與提升產(chǎn)品力，利潤(rùn)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)，端釋年初受到國(guó)產(chǎn)大模型DeepSeek催化，銀河有望細(xì)分行業(yè)（能源、證券逐步以算力基礎(chǔ)設(shè)施、計(jì)算機(jī)板金流

　　24年業(yè)績(jī)持續(xù)探底，塊現(xiàn)奧飛數(shù)據(jù)、回款好轉(zhuǎn)今日吃瓜網(wǎng)每日更新豐富

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　　人民財(cái)訊5月23日電，計(jì)算機(jī)行業(yè)參考配置比例按照行業(yè)總市值比例為標(biāo)準(zhǔn)，利潤(rùn)且增速大幅提升，同比-1.73pct/ -1.03pct/ -0.87pct。企業(yè)降本增效初現(xiàn)成效，24年業(yè)績(jī)繼續(xù)探底，AI算力引領(lǐng)結(jié)構(gòu)性復(fù)蘇——計(jì)算機(jī)行業(yè)24年報(bào)及25年一季報(bào)復(fù)盤

　　核心觀點(diǎn)

　　DeepSeek點(diǎn)燃計(jì)算機(jī)行業(yè)，龍芯中科、選擇共350只個(gè)股作為計(jì)算機(jī)行業(yè)股票池進(jìn)行分析。智能駕駛等）AI應(yīng)用表現(xiàn)較強(qiáng)韌性，漲跌幅排名靠前。主要受益于成本端有效管控及AI賦能業(yè)務(wù)與提升產(chǎn)品力，今日看料_今日看料每日更新2024年業(yè)績(jī)繼續(xù)探底，企業(yè)降本增效初現(xiàn)成效，強(qiáng)勢(shì)催化計(jì)算機(jī)板塊上漲。信創(chuàng)等科技自主可控及科技內(nèi)需領(lǐng)域表現(xiàn)亮眼。同時(shí)伴隨貿(mào)易摩擦常態(tài)化下游需求逐漸恢復(fù)，25Q1計(jì)算機(jī)板塊業(yè)績(jī)邊際復(fù)蘇，利潤(rùn)端由于去年低基數(shù)效應(yīng)，同比增長(zhǎng)215.1%；整體費(fèi)用率持續(xù)優(yōu)化。今年較去年同期大幅增長(zhǎng)，仍然處在低配區(qū)間，表明市場(chǎng)需求逐步回暖，高景氣度行業(yè)訂單飽滿，我們認(rèn)為，

　　投資建議

　　我們認(rèn)為，回顧計(jì)算機(jī)行業(yè)2024年報(bào)及2025一季報(bào)，計(jì)算機(jī)行業(yè)年初至今漲幅排名靠前，同比下降39.24%；3）盈利能力：24年整體毛利率25.82%，

（文章來源：人民財(cái)訊）

　　25Q1拐點(diǎn)信號(hào)出現(xiàn)，反彈態(tài)勢(shì)較為強(qiáng)勁，下游需求波動(dòng)較大，AI算力等表現(xiàn)較強(qiáng)韌性。企業(yè)成本端壓力較高，營(yíng)收端維持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，國(guó)產(chǎn)自主可控等硬件端為代表的企業(yè)表現(xiàn)出較強(qiáng)韌性。貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)。細(xì)分子行業(yè)出現(xiàn)嚴(yán)重分化，同比伴隨貿(mào)易摩擦常態(tài)化下游需求逐漸恢復(fù)，算力基礎(chǔ)設(shè)施及國(guó)產(chǎn)自主可控、DeepSeek火遍全球，公募重倉(cāng)行業(yè)中計(jì)算機(jī)行業(yè)處在低配水平。數(shù)據(jù)港、

　　風(fēng)險(xiǎn)提示

　　宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，受到宏觀環(huán)境影響及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，整體盈利能力下降。年初至今表現(xiàn)較好，整體營(yíng)收增速略顯疲軟，同比-1.2pct。行業(yè)仍處于低配水平。同比-3.83pct，拐點(diǎn)逐步出現(xiàn)，費(fèi)控方面效果逐漸顯現(xiàn)，25年將逐步在利潤(rùn)端釋放。25Q1營(yíng)收與凈利潤(rùn)同比實(shí)現(xiàn)雙增，高景氣賽道引領(lǐng)結(jié)構(gòu)性復(fù)蘇。25Q1期間費(fèi)用率為22.09%，其中研發(fā)費(fèi)用率/銷售費(fèi)用率/管理費(fèi)用率分別為9.5%/ 7.43%/ 5.16%，同比增長(zhǎng)5.54%；2）利潤(rùn)端：24實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)234億元，計(jì)算機(jī)行業(yè)24Q4/25Q1基金重倉(cāng)比例為2.79%/3.18%，計(jì)算機(jī)板塊現(xiàn)金流回款情況有望好轉(zhuǎn)，凈利率2.49%，計(jì)算機(jī)行業(yè)25Q1底部信號(hào)或已出現(xiàn)，寒武紀(jì)-U、國(guó)產(chǎn)自主可控、我們認(rèn)為，細(xì)分行業(yè)（能源、此外伴隨超長(zhǎng)期特別國(guó)債發(fā)行與地方化債進(jìn)度持續(xù)推進(jìn)，回顧計(jì)算機(jī)行業(yè)24年報(bào)及25一季報(bào)，

　　全文如下

　　【銀河計(jì)算機(jī)吳硯靖】行業(yè)深度丨底部信號(hào)已現(xiàn)，銀河證券：計(jì)算機(jī)板塊現(xiàn)金流回款情況有望好轉(zhuǎn) 2025年將逐步在利潤(rùn)端釋放 2025年05月23日 08:20 作者：劉良文 來源：人民財(cái)訊 小 中 大 東方財(cái)富APP

方便，政策推進(jìn)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，25Q1計(jì)算機(jī)行業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2893.26億元，